A due mesi dall’annuncio dell’accordo tra Caesars Entertainment e Ferita Entertainment per la vendita da 17,6 miliardi di dollari, sorgono alcuni problemi e potrebbero arrivare altre offerte.
Dopo mesi di trattative Caesars Entertainment, Inc. aveva annunciato a maggio di aver raggiunto un accordo definitivo per essere acquisita da Fertitta Entertainment, Inc. Una transazione interamente in contanti del valore di circa 17,6 miliardi di dollari, inclusa l’assunzione di circa 11,9 miliardi di dollari di debiti in essere di Caesars, come spiegavano gli analisti.
Fertitta Entertainment, proprietaria del Golden Nugget Hotel and Casinos e della squadra di basket degli Houston Rockets, gestisce oltre 600 strutture in 15 paesi, tra cui marchi di ristorazione come Rainforest Cafe e Bubba Gump Shrimp.
Tuttavia ci sarebbero molti ostacoli ancora da superare per la chiusura definitiva dell’operazione e anche un’offerta concorrenziale che potrebbe complicare ulteriormente le cose. Ma andiamo per ordine.
I termini dell’accordo
Secondo i termini dell’accordo, gli azionisti di Caesars dovrebbero ricevere 31 dollari in contanti per ogni azione posseduta. Il prezzo rappresenta un premio del 49% rispetto al prezzo delle azioni Caesars al 25 febbraio 2026, ultimo giorno di negoziazione prima delle indiscrezioni sulla potenziale transazione, e un premio del 46% rispetto al prezzo medio ponderato per i volumi degli ultimi 30 giorni alla stessa data.
Secondo un comunicato stampa che annunciava l’accordo, il consiglio di amministrazione di Caesars Entertainment aveva approvato la transazione e raccomanda agli azionisti di adottare e approvare l’accordo di fusione. Dopo un’attenta valutazione, con il supporto dei propri consulenti finanziari e legali, il consiglio ha concluso che il premio in contanti immediato offerto è interessante e riflette il suo impegno a generare valore per gli azionisti. L’accordo non è soggetto a condizioni di finanziamento. Sarà finanziato tramite una combinazione di capitale proprio conferito da Fertitta Entertainment, debito di Caesars assunto e nuovo finanziamento tramite debito concordato da un consorzio di 10 banche.
L’accordo prevedeva un periodo di “go shop” fino all’11 luglio 2026, durante il quale Caesars e i suoi consulenti potevano sollecitare e valutare proposte di acquisizione alternative da parte di terzi.
Caesars si è fusa con Eldorado Resorts nel 2020, dando vita a una delle più grandi società di casinò e intrattenimento degli Stati Uniti. Il gruppo gestisce ora oltre 50 casinò in Nord America, tra cui Caesars Palace e Harrah’s, e gestisce anche piattaforme di scommesse sportive online e fisiche.
I problemi e gli ultimi sviluppi
Due dirigenti di Fertitta Entertainment, Steven Scheinthal e Richard Liem, hanno ricevuto l’approvazione unanime durante una revisione di idoneità da parte del Nevada Gaming Control Board mercoledì scorso, nell’ambito dell’operazione di acquisizione da parte di Fertitta del gestore di resort e casinò di Las Vegas Caesars Entertainment.
Scheinthal è vicepresidente esecutivo e responsabile degli affari legali di Fertitta, mentre Liem ricopre il ruolo di direttore finanziario. I due costituiscono i due terzi del consiglio di amministrazione di Fertitta, con Paige Fertitta, moglie del proprietario Tilman Fertitta, come terzo membro.
Durante la riunione, Scheinthal ha illustrato i vari ostacoli che Fertitta dovrà superare per completare l’acquisizione di Caesars. Secondo Bloomberg, l’offerta di Fertitta si trova inoltre a dover affrontare la concorrenza dell’azionista di Caesars e miliardario Carl Icahn.
Le approvazioni sono arrivate poco più di un mese dopo che Caesars ha stipulato un accordo definitivo per essere acquisita dal conglomerato americano Fertitta Entertainment, attivo nei settori dell’ospitalità, della ristorazione e del gioco d’azzardo.
L’acquisizione unirebbe i portafogli iconici delle due società, che includono circa 60 resort e strutture di gioco d’azzardo negli Stati Uniti; piattaforme di scommesse sportive online e fisiche; e oltre 550 punti vendita Fertitta Entertainment, tra cui circa 450 ristoranti Landry’s.
Tuttavia, permangono degli ostacoli alla conclusione dell’accordo, ha dichiarato Scheinthal durante l’incontro con le autorità di regolamentazione. Innanzitutto, Fertitta deve ottenere l’autorizzazione antitrust dalla Federal Trade Commission (FTC). La società prevede di presentare la domanda HSR alla FTC il 13 luglio, ha affermato Scheinthal.
Fertitta deve inoltre ottenere l’approvazione degli azionisti di Caesars, nonché l’approvazione in ciascuna giurisdizione in cui Caesars opera nel settore del gioco d’azzardo, un processo che potrebbe richiedere fino a 10 mesi, secondo Scheinthal.
L’offerta che non ti aspetti
A contrastare l’acquisizione da parte di Fertitta c’è anche un’offerta concorrente di Icahn, che a marzo aveva già manifestato l’intenzione di acquistare Caesars. Ora, Jefferies Financial Group Inc. sta sondando l’interesse degli investitori per raccogliere circa 5 miliardi di dollari tramite emissione di obbligazioni a sostegno di Icahn in una possibile offerta rivale, come riportato martedì da Bloomberg.
Come detto Caesars aveva la possibilità di cercare altre offerte fino all’11 luglio. Qualche novità potrebbe ancora arrivare.
Foto Caesars.com
